Крупный ИИ, занимающийся короткими продажами, по-прежнему отказывается признавать поражение после потери всех своих денег: «Я все еще активен на рынке», предварительный просмотр 25 ноября Делаем великие дела
Берри ответил впервые после отзыва регистрации своего фонда в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), заявив, что он все еще активен на рынке, и заявил, что он свободен от ограничений по соблюдению требований
(Предыдущее резюме: Рауль Пал предупредил: если ФРС не напечатает деньги QE, «ликвидности будет недостаточно», иначе финансовый кризис на рынке репо повторится в 2018 году)
(Справочное дополнение: Соединенные Штаты выпустят сентябрьские отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе на следующей неделе, и рынок внимательно следит за влиянием Федеральной резервной системы (ФРС) на снижение процентных ставок)
Менеджер хедж-фонда Майкл Берри, известный своим прототипом «Большой короткой игры», в прошлом неоднократно предупреждал о пузырях искусственного интеллекта и коротких продажах. Поскольку его фонд продолжает терять деньги, в начале этого месяца он прекратил регистрацию своей компании по управлению активами Scion Asset Management в качестве консультанта по инвестициям (RIA) в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Позже Берри сообщил сообществу по электронной почте, что он все еще активен на рынке, разъясняя границу между изменениями в нормативном статусе и продолжением инвестиционной деятельности, а также уменьшая неправильное понимание «полного выхода» со стороны внешнего мира.
Согласно общедоступной информации, Scion прекратил свою регистрацию с 10 ноября, а Берри написал «к гораздо лучшим вещам 25 ноября» в посте X, оставив намек на то, что 25 ноября могут появиться новые тенденции. Рыночная интерпретация заключается в том, что он переключит свое внимание на другие инвестиционные инструменты или проекты, избавившись при этом от обязательств по отчетности и затрат на соблюдение требований, связанных со статусом RIA.
Этот раунд, по сути, является фондом друзей и семьи... Я по-прежнему управляю своими собственными деньгами и активно действую на рынке, это не закрытие, просто это больше не RIA и я больше не управляю фондом для внешних инвесторов.
Майкл Берри закрывает свой фонд НЕ означает, что он закончил
Он планирую что-то масштабное 25 ноября
(через 17 дней)Мы думаем, что он собирается объявить о тонких шагах по тому, как мы все можем воплотить в жизнь его идеи.
Трекер Autopilot Burry теперь будет использовать эту информацию в дальнейшем. pic.twitter.com/UM4BquUgaH
— Майкл Берри Трекер акций ♟ (@burrytracker) 13 ноября 2025 г.
Блумберг слишком самонадеян в отношении своей известности
По словам обозревателя Bloomberg Шули Рен, он считает, что Майкл Берри навредил себе из-за своей славы. Этот самопровозглашенный стоимостной инвестор крайне пессимистично относится к продвижению темы искусственного интеллекта. 11 ноября в марте он добровольно вернул Scion Asset Management внешние средства. Он также представил особенно заметный отчет 13F, который может быть использован в качестве его окончательного решения перед закрытием фонда: путы на сумму более 1 миллиарда долларов, нацеленные на Nvidia Corp. и Palantir Technologies Inc.
Берри сообщил в документе, что он владеет 1 миллионом пут-прав Nvidia номинальной стоимостью примерно 187 миллионов долларов США; а также владеет 5 миллионами пут-прав Palantir номинальной стоимостью примерно 912 миллионов долларов США. Шули Рен отметила, что этот масштаб – это нечто большее, чем простое хеджирование, а скорее отчаянный шаг. Берри считает, что выдающаяся производительность технологических гигантов обусловлена не спросом на терминалы, а тем, что поставщики облачных услуг закупают большое количество чипов с целью захватить рынок, что приводит к «синтетическому росту». По данным Nasdaq, он задался вопросом, недооценивают ли компании износ оборудования и используют ли методы бухгалтерского учета, чтобы скрыть снижение доходности капитала.
Он сравнил нынешнюю атмосферу с копией пузыря доткомов в 2000 году. Взяв в качестве примера Palantir, соотношение цены и прибыли, превышающее 700 раз, основано на предположении об «идеальном исполнении», и Берри определил, что оценки в конечном итоге вернутся к гравитации.
Размышления DeepSeek
Шули Рен также напомнил инвесторам о необходимости проанализировать недавние неудачи Burry на китайском рынке. В первом квартале этого года Scion лишился всех позиций Alibaba, а затем китайская модель искусственного интеллекта, технология DeepSeek, прорвалась, вызвав критическую точку зрения:
Если он упустит поворотный момент в развитии искусственного интеллекта в Китае, есть ли «слепое пятно» в его суждениях о пузыре искусственного интеллекта в США?
В 2025 году, когда администрация Трампа продолжит политику смягчения политики и будет преобладать импульсная торговля, короткие позиции часто будут находиться под угрозой короткого сжатия. Шули Рен проанализировала, что возврат средств Берри можно рассматривать как защиту от давления инвесторов: он действует в одиночку, больше не несет рисков погашения и сохраняет терпение и гибкость, необходимые для игры на рынке. Это перекликается с его опытом 2008 года, когда он в одиночку удерживал контракты по обмену дефолтных ипотечных кредитов.
Шули Рен подчеркнула, что инцидент с DeepSeek показал, что технологическое повествование может в одно мгновение перевернуться, и даже опытные короткие продавцы могут потерять очки из-за технологических изменений. После того, как Берри закрыл дверь Scion, он отвечал только за свои средства. Внешний мир не мог сразу узнать о тенденциях из ежеквартальных отчетов, а риски и возможности были более сконцентрированными.
Вывод Шули Рена ясен: ставка Берри — это напоминание инвесторам о необходимости изучить эффективность капитала и реальные потребности индустрии искусственного интеллекта; но в эпоху быстрых технологических итераций любая точка зрения может оказаться неточной. Рынок скоро проверит, раскрывает ли эта недооцененная легенда еще раз новую одежду короля, или новый сюжет вытеснит его на грань времени.
